一天，大灰狼走进森林小学，听见小朋友在念儿歌：大大的蘑菇像把伞……大灰狼一听，灵感来了，要是我撑一把伞躲在蘑菇丛里，小白兔会以为我是最大的蘑菇，就会来采了。到那时，我可以趁机一把抓住她。大灰狼觉得自己真是天底下最聪明的狼，高高兴兴回家拿了把伞，躲进蘑菇丛中撑开，静静地等着。
不久，果然有小白兔唱着歌，一蹦一跳地来到了蘑菇丛，她一眼就看见那个大大的蘑菇，“哇，好大的蘑菇啊！”小白兔心中大喜，她感叹道：“这么大一个蘑菇一定可以让我们全家吃一个星期了吧。”听到这些，躲在伞下的大灰狼心花怒放，忍不住笑了，那把伞就微微地抖了起来。小白兔看见了“蘑菇”在动。“咦！这个蘑菇怎么会动呢？而且顶上还有个尖锥，菌盖那么薄，色彩也那么鲜艳，这不会是假的吧？”小白兔说。听了这些，大灰狼就把伞收回来一些，这一收，他的大尾巴就露了出来。这时，小白兔的好朋友大黄狗——阿黄走了过来，小白兔让阿黄安静下来。此时伞下的大灰狼早已等不及，一下子钻了出来，叫道：“哈哈，终于让我抓到你了！”
可他定睛一看，迎接它的不是小白兔，而是一只大黄狗啊！大灰狼被大黄抓了一下，“嗷嗷”叫着逃走了。
小白兔采了一筐蘑菇，骑在阿黄背上回家去了。他们的笑声呀，一路回荡在森林中。